本书是私募股权投资“百宝书”，汇聚万亿机构LP投资团队十五年投资管理经验而成，全面剖析机构LP如何在“投管退”平衡中促进中国私募股权行业快速迭代升级，复盘中国私募股权从舶来品到十万亿规模的成长之路，并与读者共同展望新时代中国私募股权更加美好的明天。
高瓴资本创始人张磊倾情推荐：这部著作，不仅是私募股权投资支持实体经济、激发科技创新的行动指南，也是理解长期主义和价值创造的独到门径。
私募股权投资 (privateequity)发端于第二次世界大战后的美国,20世纪80年代开始进入快速发展期。1986年中国第一家本土私募股权投资公司诞生,1992年外资风险投资机构开始进入中国。历经三十余年的发展,作为我国多层次资本市场的有机组成部分,私募股权投资已成为直达实体经济的重要融资渠道,是实体经济转型升级的关键推动力量。
从资产规模看,2020年年末私募股权基金资产规模约11万亿元,在中国资产管理行业业务规模 (约100万亿元)中占比超过10%,占当年国内生产总值 (约101.6万亿元)的比例也超过10%。从投资金额看,私募股权基金2020年投资金额9173亿元,超过了当年我国非金融企业境内股票融资额。
随着中国经济发展进入新时代,党中央、国务院高度重视发展直接融资、股权融资,而私募股权投资在其中扮演着越来越重要的角色。党的十九大报告指出: “深化金融体制改革,增强金融服务实体经济能力,提高直接融资比重,促进多层次资本市场健康发展。”第五次全国金融工作会议提出金融工作的三大任务是服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革,强调要把发展直接融资放在重要位置。近几年的政府工作报告多次强调要提高直接融资特别是股权融资比重,促进大众创业万众创新。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》第二篇 “坚持创新驱动发展 全面塑造发展新优势”中更是明确提出要 “更好发挥创业投资引导基金和私募股权基金作用”。
国内现阶段对私募股权投资的理论提炼和实践总结,还存在一些不足。究其实质,无论是在金融学界还是在投资业界,“私募股权投资”都存在着内涵模糊和外延宽泛等现实问题。本书聚焦于私募股权投资的理论和实践,着重解决金融学理论认识和投资业务实践操作等方面的现实难题。我们尝试从募集方式、投资对象、运作形式等三个维度,通过三个关键词———私募、股权、基金———来刻画私募股权投资的三大属性。
绪 论
第一章 私募股权投资概述
第一节 私募股权投资鸟瞰
第二节 私募股权投资的要素与类型
第三节 私募股权投资的地位与作用
第二章 全球视角下的私募股权投资
第一节 全球私募股权投资概览
第二节 全球私募股权投资的运作模式
第三节 全球私募股权投资的监管实践
第四节 全球私募股权投资的经验启示
第三章 私募股权投资的中国实践
第一节 中国私募股权投资概览
第二节 中国私募股权投资行业发展状况
第三节 中国私募股权投资行业监管与自律
第四节 私募股权投资的 “中国特色”
第四章 机构投资者的资产配置: 私募股权
第一节 资产配置与私募股权投资
第二节 私募股权基金的风险收益特征
第三节 国内外机构投资者的私募股权投资实践
第四节 私募股权基金的配置理念及方法
第五章 机构投资者投资私募股权基金
第一节 市场近况及存在的问题
第二节 构建股权基金投资组合
第三节 投资股权基金的尽职调查
第四节 合同谈判及签署
第六章 私募股权基金的项目投资
第一节 投资项目的开发
第二节 投资项目的尽职调查
第三节 项目的估值与投资决策
第四节 项目的投后管理及退出
第七章 私募股权基金的投后管理和退出
第一节 私募股权基金的投后管理
第二节 私募股权基金估值与业绩评价
第三节 私募股权基金的终止
第四节 私募股权基金投后管理和退出面临的难点
第八章 中国私募股权基金行业发展展望
第一节 私募股权基金生态系统
第二节 私募股权投资模式与ESG投资
第三节 私募股权基金的内部治理
第四节 私募股权基金的外部支撑
后 记
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段国圣
中国保险资产管理业协会会长，泰康保险集团首席投资官、泰康资产CEO
本书既有国内顶级机构的一手投资经验，也有基于LP视角的深入思考，是观察我国PE基金的一扇窗户。
高天红
中国证券投资基金业协会党委委员、副会长
在私募股权投资领域，这本书的内容全面丰富、简单明了，让人印象深刻。它既是可以摆在案头随时翻看的工具书，也是具有一定理论性的参考书。
曹德云
中国保险资产管理业协会党委书记、执行副会长兼秘书长
本书兼具深度和广度，结合国际视野、大类资产配置和专业机构实操，对私募股权投资行业进行了系统性分析梳理，体现出很强的专业性和实用性。无论是资深从业者、监管部门人士，还是旨在进入这一行业的朋友们，都能在阅读本书的过程中发掘独特的价值。
王静波
IDG资本联席管理合伙人
私募股权投资行业正在中国快速发展。此书站在机构投资者的视角，通过国内国际之比较，描绘了LP、GP、被投企业、行业监管机构等构成的行业生态，展示了有中国特色的私募股权投资的魅力所在。我向所有私募股权投资行业的从业人员推荐此书！
李家庆
君联资本总裁
这是一本关于私募股权投资行业的教科书，该书从国外与国内、理论与实操、现状与未来等多个角度，结合翔实的经典案例，积极探索与总结了中国私募股权投资行业的最佳实践。对于所有私募股权投资行业相关的人员，无论是监管机构还是从业者，或是希望对该行业有所了解的读者，都具有非常好的借鉴意义。